当前互联网行业已彻底触顶饱和

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当前互联网行业已彻底触顶饱和：截至2025年底，中国网民规模达11.25亿，互联网普及率80.1%，流量红利完全见顶。传统互联网龙头主业增速普遍回落至个位数，在资本市场已沦为高股息、低成长的收息价值股。


与之形成鲜明对比的是，硬科技企业无论市值大小，均被定义为成长股，享受高估值与高增长溢价。算力、芯片、AI大模型、工业软件等赛道持续高景气，资本开支与商业化增速远超传统互联网。

我的核心判断：
在互联网流量冲顶后，未能彻底转型为科技型企业的纯互联网平台、垂直领域垄断平台，将双重承压：一方面面临用户与收入见顶后的增长停滞、估值回落；另一方面将遭遇AI Agent对APP生态的系统性替代，入口价值、用户时长与变现份额被持续蚕食。

2026年已是AI Agent规模化元年，全球AI智能体市场规模同比增速超200%，传统App正从独立入口退化为Agent调用的“能力单元”。不做硬科技、不掌握Agent能力的互联网企业，将在这一轮产业重构中逐步边缘化，走向长期收缩。